2016年9月19日,新华联公告了与众信旅游(002707.SZ)签订的《全面战略合作协议》。内容包括共同开展出境游产业链上游资源的布局、开发,同时拓展出境服务业务,实现双方旅游产业的共同发展。
   
协议着重提出:1.双方可适时互相参股;2.重点支持新华联锦绣山庄的市场推广、产品开发、投资经营;3.双方资源互通,以并购基金等方式对优质资源进行共同投资并购;4.众信将长期为新华联提供出境游学、培训、旅游等业务的服务。
   
众信旅游持续打造出境游综合生态圈,提升济州岛项目孵化质量。众信“一纵一横”战略下,持续布局旅游产业链上游资源,加强其旅游平台的综合服务价值。新华联与其合作能够更好地为客户旅游活动配套全方面旅游服务,同时凭借众信在出境游多年积累的线下资源,可以更迅速的实现客流导入和项目孵化。
   
倾力打造文旅航母,锦绣山庄资源属性稀缺。新华联具有极强的综合业态开发能力与海外项目运作能力,收购黄金海岸后还拥有稀缺的博彩牌照资源,并与新濠国际展开了相关合作,济州岛又是热门的免签出境游目的地。拥抱日韩出境游的高速增长大趋势,锦绣山庄项目的资源稀缺性日益体现,将成为国内企业打造海外文旅度假产品的标杆。
   
投资建议:作为各自领域的龙头企业,新华联拥有极强的目的地开发和投融资实力,众信则在出境游服务上具有深厚基础。双方优势互补,以锦绣山庄为起点,未来有望加深合作,不断开拓海外目的地资源布局。暂不考虑本次非公开发行计划,预计2015-2018年的EPS复合增速为51.94%。首次覆盖,予以买入评级。
   
风险提示:海外投资受地方政策影响明显,博彩业开发或存不确定性